光伏设备龙头全球市占率超70,业绩4

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摘要:

1、迈为股份:光伏电池丝网印刷设备龙头,全球市占率超过70%,前瞻性布局异质结设备,作为下一代光伏电池技术,设备商有望率先受益;随着大尺寸硅片的发展,电池片迎来新一轮扩产高峰,与通威股份、隆基股份、阿特斯、天合光能等光伏龙头建立合作;公司业绩处于高速发展期,近4年营收和净利润均增超10倍。

2、陕西煤业:基本面优秀的煤炭龙头,成本相相比其他上市公司具有优势,整体毛利率为40.93%,ROE为21.52%,比其他上市公司高出10个百分点左右;煤炭产销量稳步增长,吉铁路开通,扩大销售半径;业绩稳定,且维持高比例分红,冬季采暖需求上升,估值水平有望上升。

正文:

1、光伏设备龙头!全球市占率超70%,业绩4年暴增10倍(国盛证券)

①大尺寸硅片时代,、硅片促进产业升级换代

年以来,各大硅片厂商相继推出大尺寸硅片,中环股推出尺寸硅片,隆基股份相继推出、尺寸硅片,光伏硅片尺寸逐步从过去的主流M2、G1硅片向更大尺寸发展。催生电池片和组件环节迎来新一轮扩产高峰。

②异质结电池引领下一轮光伏技术

年以来,PERC电池片成为主流技术,转换效率优势更为高,电池片厂商主动向单晶PERC产线转移。

电池片技术在不断升级,N型硅片有望接力PERC成为下一代技术方向,异质结(本征薄膜异质结,称为HJT/SHJ),主要采用N型硅片,允许薄硅片的使用,是N型电池的四大方向之一,对比PERC,具备转换效率高、生产环节简单、降本空间大、发电增益高等优势。

异质结电池生产工序主要有四道:1)表面处理:制绒;2)非晶硅镀膜;3)TCO沉积和;4)金属化:丝网印刷。随着异质结电池放量,上游设备环节有望率先受益。

③光伏电池设备龙头迈为股份

迈为股份主营业务为光伏电池丝网印刷设备,目前主要应用于PERC电池片,核心产品丝网印刷设备全球市占率超过70%。

丝网印刷设备技术壁垒较高,过去由海外公司主导,公司在关键技术上取得重大突破,实现进口替代,与通威股份、隆基股份、阿特斯、天合光能等光伏龙头建立合作。

前瞻布局异质结设备,除了丝网印刷环节,还布局了PECVD、PVD设备以及清洗环节,已批量供货,保障长期增长动力。

近几年业绩快速增长,净利润由年的0.23亿元提升至年的2.44亿元,营收由年的1.04亿元增长至年的14.4亿元,4年以来营收和净利润均增超10倍。

年上半年营收和净利润同比增速均超过50%,毛利率维持在33%以上,净利率维持在15%以上,盈利能力较强。

2、ROE最高的煤炭股!蹭上“冷冬”概念,业绩稳定+高分红(天风证券)

60年来最冷冬天刷屏,市场抄起了“冷冬概念”,纺织服装、煤炭、燃气等板块近几日持续上涨,今天来讲一讲其中一个高股息标的:陕西煤业。

①ROE领先的煤炭龙头

陕西煤业是动力煤龙头,成本相比其他上市公司具有优势,年自产煤吨煤成本为元/吨,整体毛利率为40.93%,ROE为21.52%,比其他上市公司高出10个百分点左右。

资产负债率为39.87%,同比下降5.05个百分点,较行业整体水平低9.79个百分点,自由现金流稳步增长。

②产能稳步上升,销售半径扩大

在供需长期平衡的情况下,煤价的短期波动会受到进口煤政策调节,预计未来煤价将长期维持稳定。

公司产能稳步上升,小保当二号矿井产能逐步释放,未来有望带来万吨/年的产能。浩吉铁路开通,极大方便公司煤炭产品销往煤炭价格较高的华中地区,增加销售半径,提升业绩稳定性。

煤炭产销量稳步增长,年,公司实现煤炭产量万吨,同比增长6.34%,-年CAGR为7%;实现煤炭销量万吨,同比增长24.88%,-年CAGR为20%。

③业绩稳定+高分红

上半年营收增速18.87%,净利润增速-15.08%,好于行业均值。分红比例高,公司将未来三年的分红比例提升至40%以上且不少于40亿元。

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