一、悄然走强的板块
如文章题目，在浏览各版块的时候，发现一个挺不起眼的指数，有点起势的感觉，就是基建板块，准确的说，是基建50ETF（）。
可以看到，经过一段大幅下跌且调整后，已经抬头向上。看前几大持仓股，说实话，真没啥吸引力，其中对ETF上涨贡献最大的，是中国电建和中国能建，本质上还是新能源的一个分支。
这几天一些低估的板块在悄然走强，目前看下来还是在交易本月的重要经济会议，期待能出现更多的稳增长措施，所以与基建相关、特别是新基建相关的板块都走的比较强。各个板块此起彼伏，虽然缺乏明确的主线，但也说明场内流动性充足，有赚钱效应，是个好现象，对春耕行情可以多一些期待。
今天我们只是描述下这个趋势，并不是要推荐，因为我对这些标的也没多大兴趣，属于少人问津的大蓝筹，从以前的经验看，往往是来得快，去得也快，手快有，手慢无，大家根据兴趣自行把握吧。
另外，昨天也出了大消息，总理提到要“适时降准”，与之前央行货币政策一脉相承。只要流动性有保证，大A就不太会拉胯，本周的简版中我们一直强调继续看好，别轻易交出筹码，目前看下来，越来越有味了。降准比较直接利好的是大金融，特别是券商，周一看表现吧，我自己配置了一点东财，希望能雄起。
二、恩捷
本周恩捷公告减持，股价出现了不少波动，周三我们也分析过，短期扰动不改长期竞争优势，隔膜是未来两年竞争格局最好的环节之一。周中公司也做了交流，今天来看下其中的要点：
减持原因当时说过，一部分是要缴纳税收。
预计12月的交付能力仍有较大增长，每个月能应对3亿平的交付。目前产能对应明年35-40亿平的交付能力，明年新增10亿平，形成40-45亿平的交付能力。25年还会有比较大的产能投放，希望届时能达到亿的交付能力。
干法隔膜明年会有出货，1-2亿平，23年会有比较大的交付能力。新建项目有10亿平的能力，要看验证周期，没有设备的制约。公司的干法更多用于储能市场，对性能要求不高，工艺也跟跟国内其它公司不一样，极限成本会很低，匹配储能市场。
公司判断明年隔膜的价格会稳中有升，10月份公司已经提价了，提价一直在做。
与蔚来合作的新型半固态电池隔膜，已经在测试，现有产线调整就可以实现，技术已储备了很久，明年会有一些批量供应。
整个行业的瓶颈仍然是设备供应，明后年仍可能比较紧张。
圆柱电池的密度有所提升，隔膜用量的减少不多，但对隔膜有新的要求，大规模生产不能用原来的隔膜，需要重新开发。
三、迈为
本周迈为中标REC集团的HJT整线设备订单，用于新加坡的MW异质结电池生产线。不同于国内的技术路线之争，海外更偏好HJT路线，尤其是在一些温度较高或者地形较为复杂的地区，比如北美、中东、日本、印度，都是偏好HJT。
REC是一家总部设在挪威的太阳能电池、组件和多晶硅制造公司，运营总部在新加坡。迈为设备获得国际HJT电池制造商认可，印证其具备相对领先且成熟的整线整合能力。从HJT全流程设备布局来看，只有迈为和捷佳完成整线各环节设备布局，且丝网印刷是迈为传统优势领域，其他厂家如金辰主要集中有限资源发展核心pecvd设备。
迈为此次获REC整线订单，一是体现国产设备商自身的设备性能优异，二是国产设备商具备性价比和服务优势。国外设备商缺乏强大的零部件供应链体系和大量的组装工人，硅片环节的晶盛机电、电池片环节的迈为股份、组件环节的奥特维都将受益于广阔的海外市场空间。
HJT属于未来两年的颠覆性技术，会对中游制造厂商带来冲击，即在上一个技术代际领先优势越大，到下一个技术代际进行升级重置成本就越高。就目前产业环节来看，格局最确定的是设备。当下而言HJT电池片处于试产或小规模量产阶段，一旦真正迈入扩产期，中游电池片厂商将会选择验证过的设备，不会轻易再用或者验证新的设备，现有头部企业的竞争优势将会放大，也就是所谓的赢家通吃。
所以光伏各环节中，我们相对更看好HJT设备，以及注重品牌优势的逆变器，虽然周五跌的有点大，那是因为之前跌的不多......其它各环节如硅片、硅料、组件、电池等，内卷程度相对更严重，博弈难度较大，不是太好把握。
四、隆基和中环-----硅片降价
1.隆基
隆基官宣降价，整个硅片板块都受了影响，周三我们简单也聊过，之后公司做了沟通，我们看下这次交流的重点内容。
公司说目前下游并没有出现像去年一样的抢装潮情况，主要是因为价格等原因，导致一些项目有了顺延的情况。判断硅料价格今年应该不会有大的变化，明年才会回落，组件价格在明年也会出现一个回落，大概水平会在1.7-1.8元左右。照之前超过2块钱，不少客户就选择了观望。明年1季度应该是处于去库存阶段，希望能尽快把高价的组件都出掉，出货价格应该和Q3、Q4差不多。目前的开工率70-80%。
公司今年Q1-3整体出货27GW左右，Q4至少能出个10GW左右，基本上就能达到之前全年出货40GW的目标。
公司河南那批货还在海关扣着，美国要求隆基提供一些材料，证明这批货不是来自于新疆。美国审核的时间估计会长一些。
公司认为HJT需要重新建产线，比TOPCon成本要高，目前两条技术路线都在进行研究，至于哪条产线先出成果要看具体的研发进程。
公司的颗粒料在全部投料量的占比在15%左右，未来1-2年如果颗粒硅自身问题能解决，以及投用后比用西门子法的拉棒良率要高，那么占比提升到60-70%也是有可能的，但是短时间内颗粒硅还不能够完全替代西门子法。
总的来看，由于成本较高，下游需求不旺，导致开工率不算高，明年1季度主要也是去库存，在整个产业链中未来能分到多少利润比例，还有些看不清，但不是太乐观。
2.中环
中环本周随后也公布了降价，不过走势比隆基要强。从机构调研的情况反馈，由于公司成本核算的方式，这次降价对未来报表利润率不会有太大的影响。不管怎么样，至少硅片价格的下降，有利于提振下游的装机需求，需求定会出现加速拐点，中期看对行业是好事，光伏行业就是比拼成本，比拼转化率。
这周半导体表现很强势，上周末看好的韦尔走势很凌厉，虽然没找到短期的诱因，但仅从K线来看，经历了一个圆弧调整，然后连续放量站上半年线，可以对后续多一些期待，当然短线层面加速高抛一些也没毛病。个股的K线就不贴了，大家可以自己去看。
之前看好美的，想做点价值投资，不过走势不好，经过思考，决定把这部分价值投资的仓位都转到腾讯上去，既然做左侧，就选护城河最深的。
医药板块实在是一言难尽，之前只选了迈瑞、CXO、爱美客等几个绝对龙头，奈何走的都很挣扎。公司都是好公司，估值稍贵但也不算离谱，只能说风口不在这里，除了凯莱英，就没几个K线看起来舒服的，接下来打算只做超跌反弹了，布局的时点再往后放放。
聊聊分众：
前段时间公司做过一次交流，老总江南春分享的内容里，有3点很有参考性：
（1）对比国外同类上市公司，盈利能力及成长性都远不如分众，但市盈率基本上在25~30倍之间，他认为分众的合理市值在1亿～亿；
（2）年刊例价已出炉，价格上调6%~10%之间；
（3）目前流量广告市场已经到了一个瓶颈期，他判断流量广告的红利已经基本结束，将向品牌广告回归。国外品牌广告和流量广告的比例分配大概是7:3，中国市场是反过来的3:7。他认为未来合理局面是5:5，因此即便中国广告市场不增长，以品牌广告为主的分众也会有一定的增长。
纯粹看k线，股价确实表现的很低迷，好在底部盘整了几个月，现在也在缩量，至少风险不是太大。